Qiymətlər niyə dəyişir?

Qiymət son əməliyyatdır

Səhmə baxanda “$50.00” görürsənsə, bu rəqəmi nə şirkət, nə də fond birjası təyin edib. Bu, ən son əməliyyatın qiymətidir: almaq istəyən biri ilə satmaq istəyən birinin sonuncu dəfə razılaşdığı qiymət.

Bir an sonra başqa iki nəfər $50.01 və ya $49.99-da razılaşa bilər və qiymət artıq odur. Çox alınıb-satılan səhm saniyədə dəfələrlə əməliyyat görə bilər — qiymətinin heç yerində durmamasının səbəbi budur.

Alıcılar, satıcılar və sifariş kitabı

Ticarət etmək istəyən hər kəs sifarişini broker vasitəsilə birjaya göndərir. Alıcı neçə səhm istədiyini və ən çox nə qədər ödəyəcəyini bildirir. Satıcı neçə səhmi olduğunu və ən azı nə qədərə razı olduğunu bildirir.

Birja hər səhm üçün bu gözləyən sifarişləri bir siyahıda saxlayır — buna sifariş kitabı deyilir. Alıcıların sifarişləri bir tərəfdə, ən yüksək qiymətdən aşağıya doğru düzülür. Satıcılarınkı digər tərəfdə, ən aşağı qiymətdən yuxarıya doğru.

• Hazırda hər hansı alıcının təklif etdiyi ən yüksək qiymət alış qiymətidir (bid).
• Hazırda hər hansı satıcının razılaşdığı ən aşağı qiymət satış qiymətidir (ask).
• Bu ikisi arasındakı fərq spreddir.

Ən yaxşı alıcı ən yaxşı satıcının istədiyindən az təklif etdikcə, heç nə alınıb-satılmır. Əməliyyat yalnız kimsə qarşı tərəfin qiymətini qəbul edəndə baş verir: alıcı satış qiymətini ödəyir, ya da satıcı alış qiymətinə razılaşır.

Sifariş göndərməyin iki yolu

Bazar sifarişi deyir: indi al (və ya sat), gözləyən hansı qiymət varsa. O, dərhal icra olunur — qarşı tərəfdəki ən yaxşı qiymətdən başlayaraq. Sifarişin o qiymətdə təklif olunan səhmlərdən böyükdürsə, qalanı növbəti qiymətlə, sonra ondan sonrakı ilə icra olunur.

Limit sifarişi deyir: yalnız bu qiymətə və ya daha ucuza al (ya da yalnız bu qiymətə və ya daha bahasına sat). Bu, səni nəzərdə tutduğundan çox ödəməkdən qoruyur, amma qiymət sənə çatmasa, sifariş heç icra olunmaya bilər. İcra olunana qədər o, başqalarınınkı ilə birlikdə sifariş kitabında gözləyir.

Qiymət niyə hərəkət edir?

Qiymət bir tərəf digərindən daha həvəsli olanda dəyişir. Bugünkü qiymətə almaq istəyənlər satmaq istəyənlərdən çoxdursa, alıcılar satış qiymətini ödəməyə başlayır, ən ucuz satıcılar tükənir və hər yeni əməliyyat bir az yuxarıda baş verir. Həvəsli tərəf satıcılardırsa, onlar alış qiymətinə razılaşır və qiymət pillə-pillə enir.

Bu həvəsin arxasında bir sual dayanır: bu şirkət gələcəkdə nə qazanacaq və bu bu gün nəyə dəyər? Cavabı heç kim bilmir, ona görə hər alıcı və satıcı bir təxminlə hərəkət edir. Qiymət, təxminən, bu təxminlərin görüşdüyü yerdir.

Xəbərlərin qiyməti hərəkətə gətirməsinin — və bəzən “yanlış” istiqamətə aparmasının — səbəbi budur. Qiymət artıq insanların gözlədiyini əks etdirir. Xəbər bu gözləntiləri dəyişəndə qiymət də dəyişir:

• Şirkət rekord mənfəət açıqlayır, amma investorlar daha çoxunu gözləyirdi. Qiymət düşə bilər.
• Şirkət zərər açıqlayır, amma qorxulandan az. Qiymət qalxa bilər.
• Şirkətdə heç nə dəyişmir, amma faiz dərəcələri artır, ya da bütöv sahə gözdən düşür. Qiymət yenə də dəyişə bilər.

Qiymətin nə qədər enib-qalxması onun volatilliyi adlanır. Bəzi səhmlər adi gündə faizin onda bir neçəsi qədər, digərləri isə bir neçə faiz dəyişir.

Likvidlik: səhm nə qədər asan alınıb-satılır

Bütün gün çox adamın alıb-satdığı səhmin sifariş kitabı dərindir: hər iki tərəfdə son qiymətə yaxın çoxlu sifariş olur. Spred çox vaxt bir-iki sentdir və adi ölçülü sifariş qiyməti demək olar ki, tərpətmir. Belə səhmin likvidliyi yüksəkdir.

Az adamın alıb-satdığı səhmin sifariş kitabı isə nazikdir. Spred geniş ola bilər və bir böyük sifariş gözləyən sifarişləri tükədib qiyməti xeyli uzağa apara bilər. Belə səhmi alıb dərhal satmaq, hələ heç bir komissiya olmadan, sənə bütöv spred qədər baha başa gələ bilər.

Qısaca

Ekranındakı qiymət alıcı ilə satıcı arasındakı son əməliyyatdır. Gözləyən sifarişlər sifariş kitabını yaradır; ən yaxşı alıcının qiyməti alış qiyməti, ən yaxşı satıcınınkı satış qiyməti, aradakı fərq isə spreddir. Qiymətlər bir tərəf digərindən həvəsli olanda dəyişir — adətən xəbərlər şirkətin nə qazanacağı barədə gözləntiləri dəyişdiyi üçün.