Risk və gəlir

Hər investisiyanın iki tərəfi

Hər investisiyanın gəliri — faiz, dividend və ya qiymət artımı yolu ilə sənə qazandırdığı — və riski var: gəlirin gözlədiyindən az olması və ya pul itirmək ehtimalı.

Bank depoziti kimi ən sadə hallar istisna olmaqla, gəliri əvvəlcədən heç vaxt bilmirsən. Qiymətləndirə biləcəyin gözlənilən gəlirdir — investisiyanın ağlabatan şəkildə nə qazandıra biləcəyi — və onun ətrafında mümkün nəticələrin nə qədər geniş yayıldığı. İnvestisiyanı riskli edən, ortalaması nə olursa olsun, məhz bu genişlikdir.

Daha çox gəlir niyə daha çox risklə gəlir?

Eyni qiymətə satılan iki investisiya təsəvvür et. Biri dəqiq, sabit məbləğ ödəyir. Digəri daha çox da ödəyə bilər, pul da itirə bilər. Hər ikisinin eyni qazandıracağı gözlənilsəydi, heç kim qeyri-müəyyən olanı seçməzdi. Ona görə daha riskli investisiya ümumiyyətlə alıcı tapmaq üçün daha yüksək gözlənilən gəlir təklif etməlidir.

Bütün qayda budur: investorlara risk daşıdıqları üçün ödənilir. Bu, yalnız bir istiqamətdə işləyir. Risk yüksək gözlənilən gəlirin qiymətidir, ona zəmanət deyil — riskli investisiya sadəcə uduza bilər.

Eniş-yoxuşlar və qalıcı itkilər

İnvestisiyaların qiyməti dəyişir — bəzilərininki sakit, bəzilərininki kəskin. Qiymətin nə qədər və nə sürətlə qalxıb-endiyinə volatillik deyilir. Adi bir gündə qiyməti 3% dəyişən səhm qiyməti demək olar ki, tərpənməyən dövlət istiqrazından daha volatildir.

Volatillik narahatlıq yaradır, amma pul itirmək demək deyil. Qiymət düşüb sonra bərpa olunubsa və sən arada satmamısansa, düşüş sənə narahatlıqdan başqa heç nəyə başa gəlməyib. Daimi itki isə başqadır: şirkət iflas edir, borcalan borcu qaytarmır, ya da sən ən aşağı nöqtədə satırsan və itki reallaşır.

Zaman mənzərəni dəyişir

İnvestisiya müddətin pula ehtiyacın yaranana qədər qalan vaxtdır. O, nə qədər volatilliyə dözə biləcəyini müəyyən edir.

Pul sənə bir ildən sonra lazımdırsa, ondan az əvvəl baş verən 30% düşüş real itkidir — onsuz da satmalısan. On beş ildən sonra lazımdırsa, eyni düşüş uzun yolun ortasında pis bir ildir və qiymətin bərpa olunmağa vaxtı var — baxmayaraq ki, bərpaya heç nə zəmanət vermir.

Zaman riski aradan qaldırmır. İflas edən şirkət nə qədər gözləsən də geri qayıtmır. Uzun müddətin verdiyi şey aşağı nöqtədə satmağa məcbur qalmamaq imkanıdır.

Riskin pilləkəni

Geniş yayılmış investisiyaları aşağı riskdən yüksəyə doğru düzmək olar. Belə qruplara aktiv sinifləri deyilir. Hər pillə yuxarı daha yüksək gözlənilən gəlir və daha geniş nəticə diapazonu təklif edir — həm yaxşı, həm də pis istiqamətdə.

1. Nağd pul və bank depozitləri. Məbləğ bəllidir və ona asan çatmaq olur. Gəlir faiz dərəcəsidir və inflyasiyaya çatmaya bilər.
2. İstiqrazlar. Sabit faiz ödəyən borc. Sabit dövlətlərin istiqrazları pilləkənin aşağısındadır; zəif şirkətlərin istiqrazları isə borcu qaytarmamaq ehtimalı yüksək olduğu üçün daha çox ödəyir. Faiz dərəcələri dəyişəndə istiqrazların qiyməti də dəyişir.
3. Geniş səhm fondları. Yüzlərlə şirkətin səhmini saxlayan fond, məsələn, indeks fondu. Onun qiyməti bütün bazarla birlikdə qalxıb-enir və pis ildə xeyli düşə bilər, amma bir şirkətin iflası onu az qala tərpətmir.
4. Ayrı-ayrı səhmlər. Bir şirkət. Nəticələrin diapazonu ən genişdir: dəfələrlə arta da bilər, sıfıra düşə də.

Bu sıra ümumilikdə riski təsvir edir, konkret bir ildə nə baş verəcəyini yox. Hər hansı bir ildə istiqraz fondu pul itirə, tək bir səhm isə hamıdan yaxşı nəticə göstərə bilər.

Pilləkəndə harada dayanırsan?

Hamıya uyğun bir pillə yoxdur. Sənə nəyin uyğun olduğu investisiya müddətindən, nə qədər itirə biləcəyindən və yığımının üçdə bir düşdüyünü görüb satmadan dözə bilib-bilməyəcəyindən asılıdır. Bir çox investor eyni anda bir neçə pillədə olur — bir az nağd pul, bir az istiqraz, bir az səhm — ki, tək biri hər şeyi həll etməsin. Bu fikrin — diversifikasiyanın — bu yolun sonunda ayrıca dərsi var.

Qısaca

Gəlir və risk bir yerdə gəlir: daha yüksək gözlənilən gəlir daha çox risk daşımağın haqqıdır, heç vaxt zəmanət deyil. Eniş-yoxuşlar daimi itki ilə eyni deyil, amma satmağa məcbur olanda düşüş reallaşır. Nə qədər çox gözləyə bilirsənsə, bir o qədər çox eniş-yoxuşa dözə bilərsən.